西南航空与艾略特展开董事会之争

　　美国西南航空公司(Southwest Airlines)正准备与埃利奥特投资管理公司(Elliott Investment Management)展开一场斗争，争取投资者和员工的支持，以挫败一位希望对公司领导层进行大规模改革的维权投资者。

　　最近几周，该公司首席执行长鲍勃?乔丹(Bob Jordan)一直在与投资者会面并收集反馈意见，以阻止Elliott的收购，他说Elliott的做法是掠夺性的。就其本身而言，这家对冲基金以西南航空股票表现不佳，以及这家总部位于达拉斯的航空公司“严格遵守几十年前的做法”为理由，对董事会和高管团队进行了改组。

　　据路透社报道，乔丹周三在一份员工备忘录中写道:“不要被愚弄了——这是一场争夺我们公司核心和我们未来的战斗，也就是你们的未来。”

　　在其53年的历史中，西南航空公司作为许多美国旅行者的低成本宠儿，赢得了声誉，激发了商学院的案例研究。同样，艾略特也是一位令人敬畏的谈判者，他能够让星巴克(Starbucks)等公司做出让步，并在积累了大量股份后将其首席执行官赶出公司。

　　艾略特从不隐瞒自己的目标。该公司希望将乔丹和西南航空的董事会主席加里?凯利(Gary Kelly)赶下台，指责他们对公司的财务业绩造成了影响。该公司还希望撤换董事会15名董事中的三分之二，并改变公司经营业务的方式，以使其在现代航空业中更具竞争力。

　　这家对冲基金在航空业没有任何投资记录。一些分析人士担心，大范围的改革可能会损害西南航空的品牌形象。西南航空的品牌形象帮助它从竞争对手中脱颖而出，并培养了忠实的粉丝群。

　　然而，在疫情爆发后，西南航空一直在努力寻找立足点。由于监管和安全方面的问题削弱了波音交付新飞机的能力，该公司的机队过度依赖波音，这对该公司造成了沉重打击。

　　自疫情以来，西南航空的运营成本增加了23%，但单位收入仅增长了6%。今年上半年，该公司的营业利润率从2019年的逾13%降至0.2%。相比之下，达美航空和联合航空今年上半年的营业利润率分别为9.5%和7.4%。

　　西南航空曾表示，将考虑艾略特提出的改善业务的建议，包括更换董事会，但不准备更换领导层。

　　航空公司的消息人士表示，如果不解雇乔丹和凯利，埃利奥特将不会参与有意义的讨论。

　　Elliott拒绝置评。

　　“这是一场战斗”

　　乔丹在讲话中说，西南航空不会在战斗中退缩。

　　“如果这是他们想要的战斗，他们就会得到战斗，”他写道。

　　乔丹告诉员工，他在过去两周内会见了东海岸和西海岸的投资者。公司消息人士称，他还与一些工会官员举行了会议。

　　据帮助公司与维权投资者打交道的专家称，西南航空需要工会和投资者的支持，以防Elliott设法召开特别股东大会，将其领导层赶下台。

　　美联航前首席执行官奥斯卡?穆尼奥斯(Oscar Munoz)曾面临代理权之争，他表示，他怀疑Elliott能否获得股东的支持，在董事会安插10名候选人。

　　穆尼奥斯对路透社表示:“关于激进分子，他们确实有一些好的观点。”“你如何开始抵消这些观点?”

　　穆尼奥斯表示，西南航空将不得不在董事会席位方面做出一些让步，尽管他认为乔丹应该“做他的工作”。

　　西南航空公司计划结束长期以来开放座位的做法。该公司将提供指定座位和加长伸腿空间的座位，以吸引高端旅客，并开通夜间航班——分析师表示，这些举措将提振明年的盈利。下个月将公布更多细节。

　　埃利奥特称这些措施“力度太小，也太迟了”。

　　两位不愿透露姓名的西南航空投资者表示，虽然西南航空需要采取更多措施来增加收入和控制成本，但埃利奥特也必须分享其对该航空公司计划的细节。

　　埃利奥特表示，新的董事会和独立顾问将对西南航空进行全面的业务评估，以实现西南航空的现代化，并恢复一流的盈利能力。该公司预计，这些变化将有助于在12个月内将西南航空的股价推高至49美元，较目前水平上涨约86%。

　　全球风险咨询公司K2 Integrity高级董事总经理西尔弗曼(Lisa Silverman)说，召开股东大会对Elliott来说可能是一个冒险的提议，因为指数基金投资者倾向于与管理层一起投票。

　　乔丹告诉公司员工，目前召开特别股东大会的可能性只是“假设和猜测”。

　　乔丹说:“埃利奥特正在运行一个可预测的剧本，目的是……让你觉得他们在掌权。”“他们不是。”